четвер, 26 листопада 2009 р.

27 ноября – 30 ноября 2009 года. Основные информационные политико-экономические риски и вероятные конфликтные линии

Риски политического характера
В четверг Верховная Рада отказалась преодолеть вето Президента на выделение 1 миллиарда гривен на борьбу с гриппом. «За» проголосовал лишь 231 депутат. Как и ожидалось, не голосовали Партия регионов и пропрезидентская часть НУНС. Данный законопроект был направлен на повторную доработку в бюджетный комитет. В контексте предвыборной кампании данная тема может получить дальнейшее поливариантное развитие.

Вариант 1. Вышеуказанный политтехнологический проект Ю.Тимошенко переживает окончательный крах в случае повторного голосования. В этом случае оппоненты действующего премьер-министра рискуют попасть под двойной удар от запуска пиар-акции «вторая волна эпидемии гриппа». Иными словами, попытка перехватить инициативу у Ю.Тимошенко касательно гриппа может иметь лишь временный эффект даже с учетом закладывания в Госбюджет-2010 средств (в размере 200 – 300 млн. грн.) для борьбы с эпидемией зимой следующего года. «Вторая волна», вероятнее всего, нахлынет в конце декабря массированной информационной кампанией о новых жертвах неизвестных мутировавших вирусов гриппа. Тогда виновники провала голосования указанного законопроекта предстанут и виновниками многочисленных жертв болезни от недофинансирования борьбы с эпидемией. Не исключено, что именно таким является вероятный план действий команды Ю.Тимошенко.

Ответным ходом противников последней, вероятнее всего, станет неоригинальная кампания по отрицанию самой эпидемии опасного штамма гриппа в комплексе с дальнейшим раздуванием темы коррупционных скандалов с закупками медикаментов за весь период премьерства Ю.Тимошенко.

Вариант 2. Верховная Рада проголосует за принятие измененного законопроекта (касательно источников финансирования и меньших объемов выделенных средств) при поддержке регионалов и НУНС в полном составе. Т.е. инициатива в «гриппозной» акции перейдет к оппонентам премьера. Данный вариант благоприятен как для В.Януковича, так и для В.Ющенко. Оба кандидата предстанут в глазах избирателей, особенно неопределившихся в своих предпочтениях, как трезвомыслящие политики, нашедшие компромисс между гуманитарной и финансовой составляющей данного вопроса в противовес популистской законодательной инициативы Ю.Тимошенко.

В этом сценарии БЮТ не выгодно голосовать вообще, особенно в случае значительного урезания первоначальной суммы. В данной альтернативе команда Ю.Тимошенко, вероятно, разыграет указанную выше карту жертв «второй волны», но акция будет иметь более скромный эффект, чем в первом варианте.

Вариант 3. Компромиссный. Компромисс достигается путем договоренностей между лоббистами фармацевтических компаний в Верховной Раде касательно механизма освоения 1 млрд. грн. Указанная сумма через тендеры будет распределена с учетом бизнес интересов кампаний, связанных с Партией Регионов и НУНС. Данная альтернатива маловероятна на фоне предвыборной кампании с тенденцией к обострению политической борьбы ближе ко дню голосования. Этот вариант развития событий имел бы шанс воплотиться в жизнь в любой невыборный период политической жизни страны.


Риски социально-экономического характера

На текущей неделе обострилась борьба за контроль над ПФТС. Параллельно с ММВБ, желающей приобрести контрольный пакет акций ПФТС , свой интерес высказала и другая российская биржа РТС, которая уже владеет «Украинской биржей». РТС желает приобрести около 40% акций ПФТС и объединить ее с «Украинской биржей», в результате этого РТС получит практически монопольный контроль над фондовым рынком Украины.

Хотя владельцы ПФТС отрицают наличие подобного предложения, тем не менее, слухи активно муссируются в прессе. Ситуация сложная, исходя из сегодняшнего состояния дел очень велика вероятность того, что одна из российских площадок получит полный или частичный контроль над ПФТС, что сделает отечественный рынок полностью подконтрольным России. В этом есть ряд положительных моментов, так как российские биржи значительно более ликвидные и технически оснащенные, и они могут в значительной степени поспособствовать развитию украинского фондового рынка. С другой стороны, влияние российских инвесторов станет чрезмерным и «наш» фондовый рынок будет играть по «их» правилам.

По состоянию на 26 ноября Украинские фондовые индексы находятся в состоянии коррекции. В период с 18 по 25 ноября индекс ПФТС снизился на 21 пункт, или 3,4% спустившись с отметки в 639 пунктов до 617. Индекс «Украинской биржи» UX за это же время потерял 48 пунктов, или 3,1% опустившись с 1585 до 1537 пунктов. Снижение на Украинских площадках проходит при смешанном внешнем фоне. Индекс S&P 500, преодолев отметку в 1100 пунктов, закрылся на 1110, но в перспективах его дальнейшего роста есть большие сомнения. В прошлый раз S&P корректировался именно с этой отметки, проход 1110-1120 по-прежнему очень актуален для американского рынка. Если индексу удастся закрепиться выше этих значений, это будет положительным сигналом для мировых рынков.

В паре евро/доллар 25 ноября наметились серьезные движения. Пара наконец-то сумела пробить вверх значение 1,50 и закрылась выше значения в 1,51. На данный момент пара торгуется на уровне 1,5055. Если пара серьезно закрепится выше отметки 1,50 и пойдет на 1,52-1,53, то это буде серьезным импульсом для роста на мировых рынках. Если же пробой окажется ложным, и пара вернется, ниже отметки в 1,50 коррекционные настроения усилятся. Нефть марки Brent не реагирует на видимое ослабление доллара и торгуется в коридоре 76-79 долларов за баррель, что не вселяет оптимизм в участников торгов.

Не смотря на в целом позитивный внешний фон, российские площадки ММВБ и РТС в отчетную неделю серьезно снижались. С18 по 26 ноября основные российские индексы потеряли около 100 пунктов или 7% каждый. Такое серьезное снижение было вызвано слухами о том, что Внешэкономбанк России, покупавший акции в разгар кризиса, в прошлом году, сейчас начинает их порадовать. Правда это или нет до сих пор неизвестно, но серьезное снижение российских рынков на позитивном внешнем фоне это серьезный повод задуматься. Еще одной причиной снижение могло стать выступление министра финансов РФ А. Кудрина, который заявил, что российские индексы разогреты короткими спекулятивными деньгами, и те в любой момент могут выйти с рынка. Так же министр финансов заявил, что бивалютная корзина не будет опускаться ниже текущего значения в 35 рублей, что спровоцировало небольшое укрепление евро и доллара к рублю, это так же сказалась на рынке акций.

Ситуация на Украинском рынке во многом схожа с российской ситуацией, только в меньшем масштабе. Как мы видим, на текущей неделе украинский рынок выбрал за ориентир именно Россию, а не, например, США. Это наводит на мысль о возможном более глубоком снижении фондового индекса, но как на самом деле сложится ситуация покажет время.

Более подробно о ситуации на украинском фондовом рынке смотри в статье «Фондовый рынок Украины. Проблемы и перспективы развития»


Риски политико-информационного характера

По некоторой информации, активно циркулирующей в отечественных СМИ, в партии «Единый Центр» назревает раскол. Дело в том, что правящая верхушка партии, народные депутаты от фракции НУНС, до сих пор не могут выработать консолидированную позицию относительно того, кого поддерживать на президентских выборах в 2010 году. Так, среди партийцев произошел раскол на три лагеря:

1. Народный депутат В.Тополов и глава Тернопольской областной организации «Единого Центра» С.Тарашевский являются сторонниками действующего президента В.Ющенко.

2. В.Балога готов поддерживать лидера Партии регионов В.Януковича.

3. М.Полянчич ориентируется на лидера БЮТ.

В связи с этим необходимо отметить ряд рисков социально-политического характера, которые могут повлиять на развитие ситуации в Украине и, в частности, непосредственно на избирательный процесс.

Во-первых, следует отметить, что партия «Единый Центр», в случае неудачного позиционирования на президентских выборах, фактически прекратит свое существование. На данный момент эта политическая сила столкнулась с двумя серьезными проблемами, а именно: нестабильным финансированием и массовым исходом партийцев, особенно в регионах, после отставки В.Балоги с поста главы Секретариата Президента.

Ликвидация партии актуализирует вопрос дальнейшей политической карьеры для ряда политиков достаточно высокого уровня, что, в свою очередь, ужесточит борьбу на выборах в местные органы власти, а также усилит конкуренцию при формировании списков политических сил, способных пройти в Верховную Раду Украины на внеочередных выборах. Это, учитывая украинские реалии, спровоцирует очередную волну информационных войн с использованием компрометирующих материалов.

Во-вторых, уже сейчас часть представителей «Единого Центра» могут попытаться использовать партийную структуру исключительно в собственных интересах, сделав ставку на одного из топовых кандидатов. В частности, М.Полянчич может возглавить избирательный штаб Ю.Тимошенко в Хмельницкой области, используя для этой цели уже наработанные партийные связи. Данное четкое позиционирование также приведет к информационным выбросам, и, кроме того, заставит активизироваться в области оппонентов действующего Премьер-министра.


Авторский коллектив выпуска:

Рейтерович И., Евенко И., Журавлев А., Щедрин Ю., Мороз А.

вівторок, 24 листопада 2009 р.

25 ноября – 26 ноября 2009 года. Основные информационные политико-экономические риски и вероятные конфликтные линии

Риски политического характера

Партия регионов не будет голосовать за преодоление президентского вето по поводу выделения 1 млрд. грн. на борьбу с эпидемией гриппа. Такую позицию регионалов озвучила член фракции в парламенте А.Герман. Если исходить из того, что это заявление отражает единую позицию фракции, то это может означать окончательную смену вектора поведения регионалов в сторону радикализации противостояния с БЮТ в контексте президентских выборов. Последнее может повлечь за собой обострение политического противостояния в стране с использованием всех доступных средств дискредитации оппонентами друг друга.

Отказ от сотрудничества с БЮТ в Верховной Раде говорит об окончательной смене стратегии избирательной кампании Партии регионов, вынужденной с конца октября идти в фарватере «гриппозной» акции Ю.Тимошенко. В отместку за свое замешательство, вызванное действиями премьера, регионалы, по нашему мнению, будут действовать в «силовом» стиле всю оставшуюся избирательную кампанию. Именно в таком ключе следует трактовать все последние инициативы Партии регионов:

– намерение снять правительство Ю.Тимошенко;

– заявления о пересмотре газового контракта с Россией;

– активизация коррупционного скандала с медикаментами;

– отрицание существования самой эпидемии.

Такое резкое возвращение к истокам – образу В.Януковича, как сильного лидера и неприменимого оппозиционера действующей власти – может иметь серьезные последствия для политической жизни до и после выборов. Отметим лишь самые очевидные политические риски, которые могут быть вызваны радикализацией кампании В. Януковича:

– отсутствие компромисса с БЮТ по поводу бюджета;

– усиление потока черного пиара по самым злободневным темам (например, обвинение Кабинета Министров в искусственном распространении эпидемии гриппа, разжигание педофильной темы т.д.);

– выражение недоверия Кабинету министров;

– окончательная парализация работы парламента;

– остановка финансирования медицины в разгар эпидемии сезонного гриппа.

Как следствие, следует ожидать на ответные меры со стороны Ю.Тимошенко. Наметившаяся тенденция к радикализации политической жизни может иметь в независимости от победы любого из фаворитов президентской гонки последствия в виде реализации древнеримского принципа «горе побежденным»: попытки раскола политической силы оппонента в Верховной Раде и недопущения их представителей в правительство, активизация давления на бизнесменов-доноров политической силы оппонентов (возможен передел собственности) и отдельных политиков (открытие уголовных дел) т.д.


Риски социально-экономического характера

По состоянию на 24 ноября на наличном рынке доллар и евро подешевели по сравнению с их предыдущими значениями. В частности, наличный доллар подешевел на покупке до 12 копеек, на продаже – на 2-4 копейки. В целом в период с 16 по 20 ноября 2009 года на межбанковском валютном рынке наблюдалась стабилизация курса доллара к гривне на уровне 8,08/8,15 грн./долл. с тенденцией к укреплению курса украинской валюты.

По нашему мнению, в ближайшее время следует ожидать на продолжение незначительного укрепления курса гривны, а также общую стабилизацию валютного курса. Это связано с двумя факторами.

Во-первых, фактор общего экономического подъема (в первую очередь на мировых рынках, что автоматически отражается на ситуации в Украине как стране, ориентированной исключительно на экспорт).

Во-вторых, в конце года украинские компании начинают проводить необходимые платежи в государственный бюджет. Это увеличивает предложение доллара на рынке и в определенной мере способствует укреплению курса гривны.

Кроме того, следует учитывать тот факт, что накануне новогодних праздников покупательная способность населения увеличивается, на рынок выбрасывается больше валюты, которая переводится в гривну. Последняя, в свою очередь, несколько возрастает в цене.

Риски информационного характера

В последнее время необходимо отметить актуализацию в информационном пространстве позиций ряда политиков, которые, обладая определенными политическими, а также экономическими ресурсами и технологиями, могут как повлиять на общую легитимизацию победителя президентской кампании, так и непосредственно склонить чашу весов в пользу того либо иного кандидата в президенты.

В частности, речь идет о таких политиках, как В.Кличко, Л.Черновецкий и В.Бойко. Ниже мы проанализируем рейтинги вышеуказанных политиков, предоставленные Центром СОЦИС по состоянию на ноябрь 2009 года, а также их политико-экономические ресурсы.

В.Кличко как политическая фигура обеспечен электоральной поддержкой на уровне 2,8 % (фактический минимум, необходимый для прохождения в Верховную Раду в случае досрочных парламентских выборов). Отметим, что В.Кличко имеет свою фракцию в Киевсовете, достаточно высокий рейтинг в столице Украины (выше, чем у остальных претендентов на должность мэра), обладает в целом позитивным имиджем. Финансовая составляющая обеспечивает, во-первых, собственными вложениями, во-вторых, поддержкой со стороны бизнесменов Л.Парцхаладзе и Д.Андриевского (на данный момент она не велика, учитывая сферы их деятельности и влияние на них экономического кризиса).

Как политический игрок В.Кличко в меньшей степени обладает правом единогласного решения. Кроме того, у него отсутствует профессиональный менеджмент и собственная команда (без учета нескольких представителей «Нашей Украины» и ПРП, которые каждый год меняют свои предпочтения, ориентируясь, прежде всего, на политическую выгоду), а также минимально влияние на СМИ.

На президентских выборах В.Кличко в качестве доверенного лица кандидата в президенты Ю.Тимошенко в случае победы может повлиять на ее легитимацию в Киеве. В противном случае, он может апеллировать к многочисленным нарушениям в зарубежных и отечественных СМИ.

Мэр Киева Л.Черновецкий обладает рейтингом в 2,4 %, что также позволяет ему рассчитывать на попадание в Верховную Раду Украины. В отличии от В.Кличко, Л.Черновецкий обладает:

– существенным собственным финансовым ресурсом;

– достаточно сплоченной и технологичной командой;

– мощным административным ресурсом;

– сетью подконтрольных коммунальных СМИ;

– мобилизованным и сплоченным электоратом.

Основная цель Л.Черновецкого – обмен вышеуказанных ресурсов на гарантии личной неприкосновенности (задача-минимум) со стороны победителя президентской кампании либо сохранение за собой занимаемой должности (задача-максимум).

Ю.Бойко, в отличие от В.Кличко и Л.Черновецкого, имеет рейтинг в районе статистической погрешности (0,7%). Однако он контролирует Республиканскую партию Украины, влияет на телеканалы «Интер» и «Сити», обладает существенным финансовым потенциалом, а также широкой сетью личностных контактов в системе украинской и российской властной верхушки.

Вместе с тем, на сегодняшний день он максимально сосредоточен на деятельности Партии регионов и непосредственно В.Януковича как кандидата в президенты. При этом отметим, что в партии в последнее время наблюдаются центробежные процессы, связанные с перераспределением сфер влияния и подготовкой к кадровым назначениям после выборов. В связи с этим следует ожидать на информационную активизацию деятельности Ю.Бойко как на внутрипартийном, там и общеполитическом фронте (в качестве повода будут использованы новые российско-украинские газовые контракты) с целью усиления своего влияния.


Авторский коллектив выпуска:

Рейтерович И., Евенко И., Крейденко В.

четвер, 19 листопада 2009 р.

20 ноября – 23 ноября 2009 года. Основные информационные политико-экономические риски и вероятные конфликтные линии.

Риски политического характера

Верховная Рада Украины не поддержала государственную программу экономического и социального развития Украины на 2010 год, предложенной Кабинетом Министров Украины.

Характерно, что ни один депутат от фракции Партии регионов и от фракции Коммунистической партии за принятие данного законопроекта не проголосовал. Такое развитие событий, по нашему мнению, продолжит усугублять политическое противостояние в парламенте в контексте предвыборной президентской гонке.

Во-первых, вполне очевидно, что правительственный вариант Государственного бюджета на 2010 год будет ждать та же судьба. Проваленный законопроект тесно связан с Госбюджетом, а значит, проекту последнего не избежать критики со стороны оппонентов и, как следствие, отправки на доработку. А поскольку сейчас бюджетный процесс оказался в полной зависимости от президентской гонки, данное обстоятельство может отрицательно сказаться и на качестве и на времени принятия главного финансового документа страны.

Во-вторых, торпедирование данной программы может свидетельствовать про окончательную заморозку до выборов нового Президента всех государственных инициатив стратегического характера, связанных, в том числе с антикризисной политикой, что не может позитивно отразиться на экономической ситуации в будущем году.

В-третьих, любое подобное предложение Кабмина рискует стать предметом торга за разблокирование правительством таких нежелательных для имиджа Ю. Тимошенко решений как выполнение закона о повышении социальных стандартов. Таким образом, премьер, поддавшись давлению, рискует частично потерять поддержку среди тех избирателей, которые являются стойкими почитателями ее личной харизмы.


Риски социально-экономического характера

Индекс ПФТС на прошлой неделе так и не смог преодолеть сопротивление в 650 пунктов, закрывшись 11 ноября на значении 648, что на данный момент является локальным максимумом для фондового индекса. Вслед за неудавшимся штурмом высоты, последовала легкая коррекция, и за неделю с 11 по 18 ноября индекс потерял 1,3% или 10 пунктов, закрывшись 18 числа на значении в 639 пунктов. Индекс «Украинской биржи» UX также пытался достичь своего максимума, но, коснувшись значения в 1600 пунктов, он не удержался на нем и за неделю скорректировался до 1585 пунктов.

Российский индекс РТС 18 ноября так же показал свой годовой максимум, преодолев отметку в 1500 пунктов, но не смог удержатся выше этого значения и по состоянию на 19 ноября корректируется до 1465 пунктов. Попытка Украинских и Российских индексов обновить годовые максимумы была вызвана ситуацией на внешних рынках. Американский индекс S&P500, как мы и предполагали ранее, преодолел знаковую отметку в 1100 пунктов, но, добравшись до 1110, решил временно скорректироваться. Эта коррекция произошла на фоне плохой статистики по количеству новостроек в США, которая вышла на 10% хуже прогнозов. Значения 1120-1140 пунктов по- прежнему остаются знаковым сопротивлением, и до прохода этих значений, рано говорить о покорении новых высот индексом S&P500. Скорее всего, Американский индекс дойдет до сопротивлений в ближайшее время, но сразу пройти их, ему вряд ли удастся.

Нефть сорта Brent активно росла в ожидании статистики по запасам из США, и 18 ноября достигала значений в 80 долларов за баррель. Несмотря на то, что статистика вышла положительной для рынка нефти, запасы значительно сократились, преодолеть этот значимый уровень, она не смогла и откатилась к 79 долларам. Покорение 80 долларов открывает Brent перспективы движения на 90 долларов за баррель, если же этот уровень не будет покорен, то коррекция к 76-74 долларам вполне вероятна.

Пара евро/доллар так же не смогла закрепиться выше отметки 1,50, что является плохим знаком для быков и позитивным сигналом для медведей. Заявления главы ФРС США Б.Бернанке, о том, что ФРС нужен сильный доллар, возымели определенное влияния на инвесторов, и доллар перестал падать. По состоянию на 19 ноября, пара торгуется на уровне 1,4880 и от того, какое направления она выберет, будет зависеть развитие ситуации на всех фондовых площадках. Если пара в ближайшее время пройдет значение в 1,50 и уверенно закрепится выше, это будет серьезным сигналом к закрытию коротких позиций и началу так называемого «новогоднего ралли». Если же доллар продолжит укреплять свои позиции, то фондовые и сырьевые рынки опустятся вслед за ним.

16 сентября 2009 года на заседании Кабинета Министров Украины было принято распоряжение № 1119-р «О некоторых вопросах проведения конверсии полос радиочастот», согласно которому НКРС в ближайшее время собиралась провести аукцион по продаже лицензий на 3G.

20 октября Президент Украины приостановил своим указом данное распоряжение, так как его выполнение могло привести к «снижению уровня боеспособности Вооруженных Сил Украины и других военных формирований».

В связи с этим компания «Астелит» (ТМ life:)) подала исковое заявление в Киевский хозяйственный суд, который запретил комиссии проводить аукцион, запланированный на 30 ноября. По мнению компании, перевод частот из военного пользования в гражданское должен был гарантированно осуществлен до даты проведения тендера. 18 ноября НКРС удалось достичь договоренности с Министерством обороны по поводу освобождения частот. В связи с этим оператор получил желаемые гарантии и отозвал иск.

Однако, по нашему мнению, ставить точку в решении данной проблемы рано. Дело в том, что рынок 3G чрезвычайно перспективен, а кроме «Астелит» в нем заинтересован «Beeline ТМ». Не надо забывать и о «Укртелекоме», обладателе единственной на сегодняшний день лицензии 3G в Украине. Не исключено, что компания захочет сохранить и приумножить свое монопольное положение.

Основные риски социально-экономического характера в данном случае заключаются в том, что, во-первых, в случае срыва торгов из-за противостояния основных игроков в судах государственный бюджет недополучит значительную сумму (речь может идти о 1 млрд. грн.).

Во-вторых, для защиты своей позиции вышеуказанные компании могут использовать политическое прикрытие, переведя проблему из экономической плоскости в политическую.



Риски информационного характера

В контексте президентской кампании в ближайшие две недели следует ожидать на актуализацию ряда технологических скандалов, направленных против кандидатов первой «пятерки».

Во-первых, речь идет о Премьер-министре Ю.Тимошенко. В данном случае основная информационная составляющая будет акцентироваться на переговорах по подписанию нового газового соглашения с Российской Федерацией. В частности, речь идет о раскрутке тематики «сдачи интересов страны» и принятии «схемы Путина», крайне не выгодной Украине.

Кроме того, новый виток получит тема эпидемии гриппа, прежде всего – цен на лекарства и причастность к их повышению ряда депутатов из БЮТ.

Также следует ожидать на возобновление двух уголовных дел, которые могут косвенно нанести удар по имиджу Премьер-министра, а именно «деле Лозинского» и «деле «Артека». При этом новая информация, по сути, будет дублировать и интерпретировать ранее опубликованную.

Во-вторых, ряд информационных выбросов следует ожидать и против лидера Партии регионов В.Януковича. Частично тематика будет пересекаться с тематикой БЮТ, в частности – в вопросе деятельности аптечных сетей и фармацевтических компаний, неконтролируемом повышении цен и причастности к этому некоторых народных депутатов.

В-третьих, достаточно массированная информационная атака планируется против действующего Президента. Здесь необходимо выделить три составляющих.

Первая составляющая завязана на деле об отравлении В.Ющенко. Основной акцент будет сделан на фактическом тупиковом развитии следствия, а также невозможности доказать факт самого отравления. Кроме того, активно будет обсуждаться роль некоторых представителей нынешнего окружения Президента в событиях 2004 – 2005 годов.

Вторая составляющая акцентирует внимание общественности на поставках оружия в Грузию. При этом речь будет идти не столько о самом факте законности продажи оружия (международного запрета на торговлю оружием с Грузией не было, СБУ неоднократно проверяла этот вопрос), сколько о:

а) причастности фирм, не имеющих соответствующих лицензий к продаже оружия и имеющим отношение к ряду народных депутатов из пропрезидентских сил;

б) участия украинцев в военных действиях в Грузии.

Третья составляющая будет касаться участия американских политтехнологов в избирательной кампании В.Ющенко, точнее – влияния жены главы государства на принятие ключевых решений посредством представителей компании Burson-Marsteller.

вівторок, 17 листопада 2009 р.

18 ноября – 19 ноября 2009 года. Основные информационные политико-экономические риски и вероятные конфликтные линии

Риски политического характера

Партия регионов заявила о том, что инициирует отставку Кабинета Министров Ю.Тимошенко. Регионалы уже начали сборы подписей в Верховной Раде для регистрации постановления об отставке правительства. Поводом послужило игнорирование правительства закона о повышении социальных стандартов. Подобная инициатива вероятнее всего не станет чем-то большим. Такой шаг Партии регионов является типичной пиар акцией в русле предвыборной кампании. При этом резкий, в какой-то мере даже спонтанный характер акции наводит на мысль о возмездии за попытку БЮТ снять с должности первого вице-спикера А.Лавриновича. Однако как информационный повод она несет ряд политических рисков как для Украины в целом, так и для отдельных участников президентской гонки.

Во-первых, в случае провала голосования за отставку действующего правительства инициатива регионалов делает морально оправданным блокирование ими работы Верховной Рады, подавая это как заботу об избирателях.

Во-вторых, дестабилизируя этим работу парламента, значительно сужается возможность найти компромисс между двумя наибольшими фракциями по вопросам Бюджета на 2010 год. Последнее чревато либо затягиванием бюджетного процесса вплоть до выборов (вариант принятия наспех), что может отразиться на еще большем ухудшении его качества, либо принятием его (или пересмотром) уже после выборов.

В-третьих, если связать инициативу отставки Кабинета Министров Ю.Тимошенко с заявлениями В.Януковича о недопущении Партией регионов подписания правительством нового газового контракта с Россией, то Премьер-министр рискует предстать перед избирателями (даже еще не подписавши контракт) в очень нелицеприятном цвете – чуть ли не предателем интересов Украины, если принять во внимание содержание российской версии газового договора. Напротив, В.Янукович одной только попыткой выразить недоверие Кабинету Министров предстает как спаситель нации от кабальных условий России. Разумеется, этот риск для Ю.Тимошенко станет реальнее, если оппоненты будут активнее развивать эту идею.

Риски социально-экономического характера

В третьем квартале Государственный комитет статистики зафиксировал двукратное – до $432 млн. – ускорение оттока прямых инвестиций из Украины (показательно, что за I полугодие инвесторы вывели из страны $414 млн.). В целом за январь-сентябрь текущего года в Украину поступило $3,95 млрд. прямых иностранных инвестиций, что составляет всего 46,3% от показателя аналогичного периода 2008 года. Из них в III квартале в экономику вложено $1,25 млрд. Положительную динамику притока капитала показали Кипр ($138 млн.), Нидерланды ($97,1 млн.), Австрия ($74,8 млн.) и Германия ($49,9 млн.). В целом, как отмечает Госкомстат, из стран ЕС поступило $1,05 млрд. прямых инвестиций, из СНГ - $50 млн., из других стран – $144 млн.

На данный момент, согласно мнению ряда экспертов, 69% руководителей иностранных компаний не собираются в ближайшее время изучать вопрос инвестирования в экономику страны, 34% иностранных компаний, которые уже работают в стране, собираются уйти из Украины, а 26% – заморозить свои проекты

По нашему мнению, в ближайшее время следует ожидать еще большего ухудшения инвестиционного климата в Украине. Это будут способствовать ряд факторов.

Во-первых, фактор президентских выборов. Политическая неопределенность, а также непрекращающееся противостояние ветвей власти негативно влияют на инвестиционный климат, который еще более ухудшиться в декабре 2009 – январе 2010 года.

Во-вторых, фактор экономической политики, проводимой правительством. Основная цель на данный момент – сохранить в дееспособной состоянии предприятия ведущих отечественных финансово-политических групп, которые наполняют бюджет. Вопросы стратегии (а именно к ним относится инвестиционная политика) отодвинуты на задний план, на первом месте стоит решение ситуативных проблем, многие из которых имеют политико-социальную, а не чисто экономическую составляющую.

В-третьих, фактор корпоративных войн. В частности, негативно на инвестиционный климат влияют изъятие у российских инвесторов акций «Укртатнафты» и «Лугансктепловоза».


Риски информационного характера

Российский Премьер-министр В.Путин на встрече с австрийским федеральным канцлером В.Файманом заявил о том, что российская сторона начнет сокращать подачу транзитного газа через Украину в Европу в случае, если Киев начнет незаконный отбор неоплаченного газа. Отметим, что предостережение сократить подачу газа прозвучало впервые со стороны официальных лиц Российской Федерации. В данном контексте целесообразно проанализировать сценарии возможного российско-украинского газового конфликта через призму интересов основных политических игроков.

Сценарий №1. МВФ приостанавливает сотрудничество с Украиной из-за политических проблем и предстоящих президентских выборов и не предоставляет четвертый транш в размере 3,8 млрд. долларов США. Не исключено, что Украина сразу же столкнется с проблемой штрафных санкции за недобор газа и оплаты за газ за декабрь и январь, тем самым, становясь на путь отбора транзитного газа. Как следствие, Россия сокращает подачу транзитного газа в Европу.

В случае реализации данного сценария Ю.Тимошенко теряет как международную поддержку, так и часть электоральной поддержки среди населения Украины.

В то же время В.Янукович будет набирать политические балы, акцентируя внимание на непрофессионализме Кабинета Министров, а также на контрактах пятилетней давности, когда цена на газ для Украины до 2010 года была заложена на уровне 50 долларов США.

Сценарий №2. Предвыборный фактор номер один в стране на данный момент – эпидемия гриппа. С периферии электорального зрения уходит тема газа, несмотря на то, что конфликт может повториться. Учитывая, что Ю.Тимошенко имеет больше доступа к средствам массовой информации, она может нивелировать критику Президента В.Ющенко по поводу заключенных премьерами России и Украины газовых соглашений. Кроме того, будет повторно заявлено, что за счет кредита от МВФ будут погашены задолженности по газу и на основе планируемых договоренностей с В.Путиным (19 ноября в ходе Саммита глав правительств стран СНГ в Крыму) реальных срывов по платежам не будет.

Сценарий №3. МВФ не выдает четвертый транш в размере 3,8 млрд. долларов США. Украина оказывается перед угрозой не оплаты за полученный газ, начинается раскрутка с помощью СМИ темы возможности повтора газового конфликта. При этом Ю.Тимошенко, используя золотовалютные резервы страны (которые на данный момент составляют 27 – 28 млрд. долларов США), удерживают ситуацию под контролем и не допускает нарушения контрактов. Таким образом, она позиционирует себя как надежный партнер Евросоюза и России.

четвер, 12 листопада 2009 р.

13 ноября – 16 ноября 2009 года.Основные информационные политико-экономические риски и вероятные конфликтные линии

Риски политического характера

Политическое противостояние Президента и Премьер-министра Украины в очередной раз обострилось на фоне предстоящих президентских выборов. Накануне В.Ющенко заявил о том, что ветирует закон об изменениях в Государственный бюджет-2009 касательно выделения 1 млрд. грн. на борьбу с эпидемией гриппа. В свою очередь Ю.Тимошенко на встрече с послами «большей восьмерки» в среду сообщила о том, что не будет выполнять закон о повышении социальных стандартов, пока Конституционный суд не вынесет соответствующего решения. Такие действия первых лиц государства несут ряд рисков политического, экономического и социального характера.

Во-первых, Ю. Тимошенко, адресуя свое послание МВФ, рискует достигнуть противоположного результата, дестабилизируя ситуацию в исполнительной власти Украины, т.е. действуя вопреки пожеланиям международного финансового донора.

В целом действия премьер-министра могут привести к решению МВФ предоставить транш уже после президентских выборов. Последнее, как известно, может вызвать серьезный кризис неплатежей, в частности, за российский газ.

Во-вторых, если В.Ющенко, ветируя указанный закон, не так уж сильно рискует в свете достаточно невысоких шансов занять президентское кресло на второй срок, то премьер-министр ответным шагом только расшатывает правовое поле, создавая в политикуме очередной прецедент для торпедирования неугодных текущим интересам политика или политической силы законодательных актов. В данном случае действия Президента можно интерпретировать как попытку спровоцировать оппонента на резкие и не взвешенные действия, тем самым подрывая его электоральные возможности.

В-третьих, действия Президента, каким бы ни было его отношение к кампании премьер-министра против эпидемии гриппа, безусловно, в значительной мере популистской, все же несут незначительную угрозу для эпидемиологической ситуации в стране. Задержка с закупкой необходимого оборудования и лечебных препаратов для лечебных учреждений может повысить показатели смертности и заболеваемости от инфекционных заболеваний.
Риски социально-экономического характера

Текущая неделя выдалась достаточно бурной на отечественном фондовом рынке. Индекс ПФТС с 4 по 10 ноября прибавил 5,4%, поднявшись с 607 до 640 пунктов. Индекс UX за это же время прибавил 9,5% с 1425 до 1561 пункта. Росту фондовых площадок не помешало даже известие о том, что МВФ не выдаст Украине четвертый транш до окончания выборов. Эта ситуация еще раз доказывает, что внутри Украинские события игнорируются отечественным фондовым рынком, и он слепо следует за мировыми.

Такой рост Украинских индексов напрямую связан с отскоком по S&P и ослаблением доллара. Американский индекс широкого рынка S&P 500 оттолкнулся от поддержки в 1035 пунктов и достиг значения 1093 пункта, готовясь штурмовать годовые максимумы. Пара евро/доллар также вернулась к привычному значению 1,50 и торгуется на этих уровнях. Нефть марки Brent пока не определилась с направлением движения и торгуется в диапазоне 76,5-78,5 доллара за баррель.

На заседании большой двадцатки мировые лидеры недвусмысленно дали понять, что повышать учетные ставки пока не собираются, так как они еще не готовы приостановить поток ликвидности.

Эти обещания и вдохновили инвесторов, которые не дали американскому фондовому рынку серьезно упасть. Сложившаяся на сегодня ситуация во многом знаковая для мировых рынков.

Индекс S&P, судя по всему, собрался преодолеть 1100 пунктов, но в районе 1120 его ждет сильное сопротивление, от которого он вполне может отскочить. Если же S&P уверенно пройдет 1120 пунктов, это будет серьезным сигналом на покупку для инвесторов. Пара евро/доллар в очередной раз тестирует значение 1,50 и как будто не знает, что ей делать дальше. Впереди маячит цель 1,55, но ее достижение потребует серьезных усилий, вероятность коррекции к уровням 1,44-1,47, по нашему снению, видится большей. Нефть также находится в неопределенности. Инвесторы застыли в ожидании, куда все-таки пойдет рынок.

Возможно, что ответ на этот вопрос мы узнаем уже в ближайшие дни. Если S&P уверенно пройдет отметку в 1120 пунктов, пара евро/доллар уверенно закрепится выше 1,50, а нефть марки Brent возьмет рубеж в 80 долларов, то вполне возможно, что нас ждет ралли, которое захватит с собой и Украинский фондовый рынок. Если же энтузиазма покупателей не хватит для прохождения этих значимых уровней, то следует ожидать отката к предыдущим значениям.

Риски информационного характера

Экс-премьер-министр П.Лазаренко заявил, что готовит свое возвращение в Украину. В ноябре американский суд должен рассмотреть вопрос об освобождении его из-под стражи в связи с истечением срока наказания. Кроме того, суд так же рассмотрит вопрос снятия судимости с П.Лазаренко. В связи с этим необходимо отметить ряд рисков информационно-политического характера, которые могут повлиять на внутриполитическую ситуацию в Украине.

Во-первых, в случае возможного возвращения П.Лазаренко в Украину возможна активизация рейдерских процессов на региональном уровне – в первую очередь в Днепропетровской области. Ранее в собственности экс-премьера находилось много элитной днепропетровской недвижимости, в том числе – ЦУМ и «Детский мир». По некоторой информации, в ее приобретении заинтересованы структуры, приближенные к финансово-политической группе «Приват». Таким образом, не исключено начало нескольких юридических процессов, которые могут сопровождаться массивной информационной кампанией, привлечением чиновником разного уровня и политиков.

Во-вторых, тема возвращение П.Лазаренко может актуализировать процессы создания новых политических проектов, связанных с экс-премьером и ориентированных как на общенациональные выборы, так и на выборы в местные структуры власти и органы самоуправления.

В-третьих, не исключено использование факта возвращения П.Лазаренко в Украину как политтехнологического хода, направленного против одного из кандидатов в Президенты.

Безусловно, экс-премьер-министр владеет разнообразной информацией о многих политиках в Украине, которую можно использовать как для их поддержки, так и для критики. Однако переоценивать ее значимость не стоит. Отметим, что главная проблема заключается в том, что информация эта касается в основном середины и конца 1990-х годов, то есть, в значительной мере, потеряла свою актуальность. Если бы в «деле П.Лазаренко» содержался «убийственный компромат», который мог бы стать причиной возбуждения уголовных дел против определенной категории политиков – он был бы использован гораздо раньше, в более подходящей ситуации. На данный же момент, особенно учитывая истерию, связанную с пандемией гриппа, фактор П.Лазаренко в контексте президентской кампании может стать не больше, чем рядовым информационным поводом.

вівторок, 10 листопада 2009 р.

11 ноября – 13 ноября 2009 года. Основные информационные политико-экономические риски и вероятные конфликтные линии

Риски политического характера

Директор-распорядитель Международного валютного фонда Д.Стросс-Кан заявил, что фонд возобновит работу с Украиной только после назначенных на январь 2010 года президентских выборов. Он напомнил, что Президент В.Ющенко в конце октября подписал закон о повышении минимальных зарплат вопреки возражениям правительства и ключевого кредитора страны. Кроме того, по словам директора-распорядителя МВФ фонд считает условием дальнейшей реализации программы stand by консенсус украинских властей (вряд ли будет достигнут до выборов в виду сложившейся политической ситуации).

Отметим, что данное решение МВФ, которое отобразится на сроках выдачи очередного транша, может существенно повлиять на политические расклады в Украине в контексте президентской кампании.

Во-первых, существенно могут ухудшиться электоральные позиции Ю.Тимошенко, которая основную ставку сделала на социальные выплаты. Учитывая, что финансировались они в значительной мере за счет траншей МВФ, уже после 15 ноября может возникнуть реальная угроза своевременным выплатам пенсий и зарплат работниками бюджетной сферы. Кроме того, не исключено ухудшение ситуации в банковском секторе, что негативно отобразится на общей макроэкономической ситуации.

Во-вторых, оппоненты действующего главы правительства (в первую очередь речь идет о Партии регионов, а также Президенте Украины) получат дополнительную возможность усилить критику политики Кабинета Министров, подтверждая ее более весомыми аргументами.

В целом, в ближайшее время следует ожидать на актуализацию данной темы в информационном пространстве, причем как со стороны БЮТ, так и других политических сил, лидеры которых принимают участие в предвыборной кампании.

Риски персоналий

По информации ряда СМИ, в Верховной Раде был зарегистрирован проект постановления об отзыве с должности первого вице-спикера А.Лавриновича. Ранее, 6 ноября, фракция БЮТ собрала подписи более 150 депутатов, высказавшихся за снятие А.Лавриновича с занимаемого поста. Поводом послужило, по мнению БЮТ, нарушение вице-спикером регламента при голосовании в целом проекта закона о внесении изменений в государственный бюджет на 2009 год относительно повышения социальных стандартов. Тогда А.Лавринович проигнорировал требования депутатов БЮТ провести второе чтение этого проекта. Отметим, что данная инициатива фракции БЮТ несет в себе ряд политических рисков.

Во-первых, сам факт актуализации вопроса снятия А. Лавриновича с должности первого вице-спикера уже может дестабилизировать ситуацию в парламенте, вызвав ответную инициативу Партии регионов – в частности, выражение недоверия Кабинету Министров, не говоря уже о торможении работы законодательного органа назначением нового лица на эту должность накануне парламентских слушаний по поводу бюджета-2010.

Во-вторых, подобный шаг после прозвучавших накануне заявлений МВФ о пересмотре договоренностей о сотрудничестве может поставить под удар возможность скорого получения Украиной следующего транша от этой международной финансовой организации. Последнее, в свою очередь, может обострить проблему с оплатой российского газа в январе следующего года.
Риски социально-экономического характера

Верховная рада Украины приняла закон №3062 «О предотвращении и противодействую легализации, отмыванию доходов, полученных преступным путем». За соответствующее решение проголосовали 393 депутата из 436 зарегистрированных в зале. Новая редакция данного закона направлена на обеспечение реализации положений сорока рекомендаций группы по разработке финансовых мероприятий борьбы с отмыванием денег (FATF), утвержденных на Берлинском заседании группы в июне 2003 г., конвенции Совета Европы об отмывании, поиске, аресте и конфискации доходов, полученных преступным путем.

Показательно, что законом установлено, что субъектами первичного финансового мониторинга являются, помимо банков, страховых и других финансовых учреждений, торговцы недвижимостью (риелторы), торговцы драгоценными металлами и драгоценными камнями и изделиями из них, торговцы предметами антиквариата или искусства, ломбарды, казино, нотариусы, адвокаты. Также действие данного закона распространяется на граждан Украины, иностранцев и лиц без гражданства, а также юридические лица, их филиалы, представительства и другие обособленные подразделы, которые обеспечивают проведение финансовых операций на территории Украины.

Основной риск принятия данного закона (особенно в условиях президентской кампании и усиления фискального давления со стороны правительства на малый и средний бизнес) может заключаться в массовом уходе вышеуказанных структур (которые имеют незначительный финансовый оборот) в тень или же их закрытию, что позволит им избежать массовых проверок и, соответственно, штрафов за другие нарушения, которые могут всплыть во время первичного финансового мониторинга.

Риски информационного характера

В контексте рисков информационного характера следует отметить актуализацию в отечественных и зарубежных СМИ (в частности, российских) проблемы введения в Украине чрезвычайного положения в связи с эпидемией гриппа. По нашему мнению, раскрутка данной темы призвана решить ряд задач для основных кандидатов в президенты, а также их команд.

Во-первых, речь идет об информационном поводе, который позволяет обратить на себя внимание.

Во-вторых, активное обсуждение необходимости ведения чрезвычайного положения позволяет прозондировать как настроения граждан, так и, в определенной мере, тактические планы оппонентов, которые вынуждены реагировать на подобные заявления (поддерживать либо выступать против их, аргументируя свою точку зрения и ввязываясь в дискуссию, которая в определенной мере отвлекает от магистральной линии предвыборной кампании).

В-третьих, данную проблему можно использовать как структурную составляющую общей кампании критики оппонентов, а также элемент политического давления на них. В первую очередь это характерно для Секретариата Президента, который таким образом старается влиять на политику борьбы с эпидемией, которую проводит Кабинет Министров и лично Премьер-министр Ю.Тимошенко. При этом в самом Секретариате президента, а также структурах, приближенных к нему (в частности, Государственном управлении делами, а также Совете национальной безопасности и обороны Украины) существуют различные точки зрения на сложившуюся ситуацию, что усиливает градус противостояния внутри команды действующего Президента и, не исключено, в ближайшее время может подвигнуть его на ряд шагов в кадровой сфере в контексте предвыборной кампании.

четвер, 5 листопада 2009 р.

6 ноября – 9 ноября 2009 года. Основные информационные политико-экономические риски и вероятные конфликтные линии.

Риски политического характера

Информационная кампания об эпидемии пандемического гриппа продолжает оказывать влияние на общественное сознание и несет ряд рисков политического, социального, а также психологического характера.

Во-первых, не исключено, что тема эпидемии гриппа является спланированной акцией по манипуляции сознанием, которая путем нагнетания страха и паники призвана акцентировать внимание общества на борьбе с общим врагом. Усиленное информационное воздействие на человеческую психику ведет к снижению способности человека к критическому мышлению и как следствие к внушению необходимой манипуляторам линии поведения. Последнее обстоятельство несет риск подмены в общественном сознании реальных проблем виртуальными (пандемический грипп), в угоду политическим амбициям лидеров президентской гонки. Насыщение в информационном поле данной темы, безусловно, выгодно всем участникам президентской гонки (см. предыдущие риски). Однако нужно полагать, что ослабление актуальности таких тем, как газовый вопрос с Россией, недавний политический скандал с участием депутатов БЮТ, обвинения в неэффективной антикризисной политике правительства, и наоборот акцентирование внимания на борьбе с «калифорнийским» гриппом в первую очередь выгодны действующему Премьер-министру.

Во-вторых, от общественного внимания практически полностью ушел и ряд «кризисных» вопросов социально-гуманитарного характера, таких как рост цен на продовольственные товары, кредитная проблема, безработица и т.д. Однако реальной угрозой является отступившая в тень тема отопительного сезона, что несет существенные риски в первую очередь для населения депрессивных территорий (районов, малых городов), где уже не один год существует проблема с предоставлением базовых коммунальных услуг. Перевод внимания граждан на иную угрозу в известной степени поспособствует халатному отношению местных властей к этому вопросу. Кроме того задержки с запуском отопительных систем в холодное время года могут послужить дополнительным фактором роста заболеваемости населения.

В данном контексте не исключены и политические последствия – в виде уменьшения явки избирателей, роста электоральной апатии, увеличения числа сторонников радикальных кандидатов в президенты и т.п.

Риски социально-экономического характера

Кабинет Министров Украины поручил Министерству юстиции подготовить обращение в Конституционный Суд касательно конституционности закона о повышении социальных стандартов. Главная аргументация необходимости данного шага со стороны министерства труда и социальной политики заключается в том, что ответственное за выполнение норм закона ведомство не имеет возможность его выполнять, так как в государственном бюджете на 2009 год не предусмотрены средства на повышение социальных стандартов. В целом, речь идет о 8 млрд. гривен в 2009 году, и более 70 млрд. гривен в 2010 году. В связи с этим необходимо отметить ряд рисков социально-экономического и политического характера, которые могут негативно повлиять на развитие ситуации в Украине в ближайшее время.

Во-первых, в очередной раз актуализируется противостояние Кабинета Министров с одной стороны, и Верховной Рады и Секретариата Президента с другой. При этом данное противостояние переходит из информационной и политической плоскости в судебную плоскость. Таким образом, цена вопроса возрастает многократно, ибо решение Конституционного Суда (независимо от того, чью сторону он примет) существенно повлияет на ход и результаты президентской кампании. Исходя из этого, возрастает риск использования основными политическими игроками кулуарных методов давления, административного ресурса, методов «черного пиара» и т.п.

Во-вторых, даже из-за формального вступления в силу закона о повышении социальных стандартов не исключено понижение курса гривны (несмотря на оптимистические заявления представителей Министерства финансов, валютный рынок оперативно реагирует на любые позитивные либо негативные тенденции, отвечая на них колебаниями курса валют – причем, как правило, далеко не в пользу гривны).

В-третьих, могут существенно ухудшиться взаимоотношения Украины с Международным валютным фондом, который крайне негативно отреагировал на принятие соответствующего закона. В частности, глава миссии МВФ в Украине Д.Пазарбашиоглу заявила, что МВФ считает повышение Верховной Радой социальных стандартов провоцирующим инфляцию и сокращение государственных служащих. Кроме того, в очередной раз была поставлена под сомнение способность Украины выполнять взятые на себя ранее обязательства.

Подобная позиция МВФ позволяет Премьер-министру Ю.Тимошенко уже в ближайшее время перехватить информационную инициативу у своих оппонентов, а также усилить их критику – при этом не столько в контексте именно закона о повышении социальных стандартов, сколько предвыборной кампании в целом.

Риски информационного характера

В контексте рисков информационного характера необходимо отметить дальнейшую активизацию российского фактора, который в основном сосредоточен вокруг четырех основных тем. Две из них (эпидемия гриппа и проблемы транзита российского газа в ЕС) рассматривались в предыдущих выпусках рисков. В середине недели к ним добавились две новые темы.

В первую очередь речь идет о ситуации, сложившейся в Севастополе. Во-первых, СБУ получила около 10 секретных документов Черноморского флота России от жителей города. Кроме того, сотрудники Государственной автоинспекции Украины в очередной раз задержали колонну российской бронетехники, которая перемещалась по Севастополю без согласования с украинскими властями (за 2009 год это стало четвертым аналогичным случаем). Во-вторых, «Русский марш» в Севастополе, организованный рядом местных пророссийских организаций по случаю государственного праздника Российской Федерации – Дня народного единства – закончился столкновениями демонстрантов с представителями правоохранительных органов.

Таким образом, в последнее время российское военное, политическое и культурное присутствие на территории Украины получает все большую информационную огласку, которая, что показательно, как правило имеет антиукраинскую направленность. В значительной мере это связано с широким присутствием российских СМИ в Украине, а также их агрессивной информационной политикой. Кроме того, ряд кандидатов в президенты Украины сознательно подыгрывают вышеуказанным тенденциям, активно эксплуатируя «российскую карту» для увеличения электоральной поддержки и роль Севастополя является в данном случае едва ли не ключевой.

Вторая тема, которая получила развитие через призму российского информационного фактора на этой недели – это возвращение ряда российских СМИ (имеющих свои отделения в Украине) к проблеме поставок украинского оружия в Грузию. Актуализация данной темы, по нашему мнению, обусловлена рядом факторов. Во-первых, это один из элементов давления на Украину в контексте очередного раунда газовых переговоров. Во-вторых, составная часть президентской кампании в Украине – в частности, новая информация может быть использована против некоторых кандидатов в президенты. В-третьих, продолжение геополитической линии, выбранной Москвой в последние несколько месяцев.

вівторок, 3 листопада 2009 р.

1 ноября – 5 ноября 2009 года. Основные информационные политико-экономические риски и вероятные конфликтные линии

Риски политического характера

В СМИ продолжается информационная кампания по поводу эпидемии «калифорнийского» гриппа. Показательно, что данная тема уже успела стереть в массовом сознании разницу между вирусом A/H1N1 и сезонной вспышкой обычного гриппа. Если добавить сюда ежедневный подсчет жертв от гриппа и ОРЗ, информацию о борьбе властей с эпидемией, почти полное отсутствие в открытом доступе статистики о жертвах обычного гриппа за предшествующие годы, то складывается впечатление об искусственном нагнетании страха в обществе. Соответственно, актуализируется вопрос о том, кому это выгодно, что в будущем может вызвать ряд рисков общественно-политического характера для страны в целом.

Прежде всего, отметим, что на сегодняшний день раздувание темы эпидемии «свиного» гриппа выгодно практически всем кандидатам в президенты. Во-первых, потому что появилась возможность провести предвыборную пиар-кампанию, не прибегая к дополнительной трате средств на организацию массовых мероприятий.

В наибольшей же выгоде оказалась Премьер-министр Ю.Тимошенко, так как у нее, как фактического главы исполнительной власти, появился шанс сформировать образ «борца с общенациональной опасностью». Кроме того, выделение денег (из дополнительных источников финансирования) на кампанию против опасного вируса выглядит более целесообразной мерой, чем повышение социальных стандартов, против которого выступал Кабинет Министров Украины.

Во-вторых, текущий информационный повод затмил все предшествующие политические скандалы, а также минимизировал возможность использования «черного пиара» против конкурентов. Вместе с тем, эпидемия гриппа вынуждает избирательные штабы вносить коррективы в предвыборные стратегии. Не исключено, что тема эпидемии будет востребована вплоть до дня голосования, что может спровоцировать низкую явку избирателей (в первую очередь речь идет об электорате, который еще не определился в своих предпочтениях). Это обстоятельство в значительной мере поспособствует фальсификациям на выборах.

В-третьих, не исключен перенос выборов из-за введения чрезвычайного положения. Этот сценарий выгоден в определенной мере Президенту, который может перехватить инициативу у премьера. Вместе с тем, по нашему мнению пока что такое развитие событий представляется маловероятным.

В условиях хронического недофинансирования медицины раздувание масштабов эпидемии «калифорнийского» гриппа может быть выгодно представителям медицинской сферы, в первую очередь – чиновникам облздравов, которые могут выбить дополнительное финансирование от правительства. При этом целевое использование средств может быть проведено с многочисленными коррупционными злоупотреблениями.

Не менее выгодна проблема распространения эпидемии гриппа фармакологическим компаниям, причем как мировым, так и украинским. Последние, что общеизвестно, выпускают аналоги более дорогих импортных лекарств. Гиперповышенный спрос на противогриппозные препараты, порожденный массовой истерией, дает отличные возможности заработать на выпуске как традиционных лекарств для борьбы с обычным гриппом, так и на производстве средств против вируса A/H1N1 (например, таких, как заменитель швейцарского «Тамифлю»).

Также отметим, что искусственное раскручивание теми эпидемии гриппа выгодно в целом и средствам массовой информации, так как логично вкладывается в апробированную производственную цепь: «больше зрителей → больше рейтинг → больше рекламы → больше прибыль».

Риски социально-экономического характера

Вторая половина октября ознаменовалась значительной коррекцией на всех фондовых площадках. Так, основные украинские биржи ПФТС и UX за две недели потеряли 11% и 12,5% соответственно. ПФТС с 14 октября по 2 ноября снизилась с 661 до 558 пунктов, UX за этот же период спустилась с 1620 до 1416 пунктов.

Такое резкое падение индексов напрямую связано с ухудшением общемировой конъюнктуры. Пара евро/доллар, пробив отметку 1,50, не смогла закрепиться на этих значениях и откатилась к уровню 1,47. Американский индекс широкого рынка S&P 500, не добравшись до отметки 1100 пунктов, корректировался до 1035. Нефть марки Вrent также не сумела укрепиться выше 80 долларов за барель, спустившись до 77.

Совокупность этих факторов наводит на мысль об уменьшении мощного потока ликвидности, захлестнувшего мировые финансовые рынки с марта текущего года. Эйфория, царящая на фондовых площадках последние шесть месяцев, плохо согласовывается с общей ситуацией в мировой экономике. На фоне слабого доллара и относительно неплохой статистики из США, фондовые и сырьевые площадки показали значительный рост. Так, за последние шесть месяцев индекс S&P прибавил 70%, российский индекс ММВБ вырос в 2,5 раза, нефть марки Brent также подорожала в 2,5 раза, а украинский индекс ПФТС прибавил 222%.

Такой стремительный рост заставил многих экспертов объявить о скором конце мирового финансового кризиса и выходе ведущих экономик из рецессии. Тем не менее, реальная экономическая ситуация не столь радужна. Хорошие отчеты американских компаний вызваны в первую очередь заниженными ожиданиями аналитиков и не прозрачной системой учета. ФРС США влила на финансовый рынок около 2 триллионов долларов, которые были недавно напечатаны. Эти деньги не попали в реальный сектор экономики, а пошли на операции с акциями, фьючерсами и другими финансовыми инструментами. Тем самым был ослаблен курс доллара и вызвано мощное ралли на всех мировых площадках.

В то же время реальный сектор экономики продолжает находиться под ударом. В Америке регулярно банкротятся финансовые учреждения. Лос-анджелесский банк и СIT Group объявили о банкротстве. Автомобильная промышленность практически перестала существовать, власти США жестко закрывают свои рынки для внешних импортеров. Вместе с тем, не решена главная проблема – наличие долгов. Государственный долг США постоянно растет, вместе с ним растет и просроченная задолженность физических лиц. Так же не решена проблема безработицы, на сегодняшний день она достигла 10% и продолжает увеличиваться.

В целом отметим, что фондовый рынок на сегодняшний момент серьезно оторвался от экономики. Котировки акций растут за счет большого количества свободной ликвидности и низких учетных ставок. Слабый доллар стимулирует спрос на активы, относящиеся к высокой группе рисков и поддерживает ралли, но ситуация может измениться в любой момент. Как только американская валюта начнет укрепляться, инвесторы поспешат выйти из рисковых активов, что повлечет за собой резкое снижение котировок. Возможно, этот процесс уже начался, и фондовые рынки ждет более значительная коррекция.

Украинский фондовый рынок неразрывно связан с мировым и очень чутко реагирует на все его изменения. Следовательно, на сегодняшний день возможны два варианта развития событий.

В первом случае – серьезного укрепления пары евро/доллар до уровней 1,44, а затем, возможно, и 1,37 и последующим за этим падением американских индексов – нас ждет очень серьезное снижение на десятки процентов.

Во втором случае, если все же евро удастся удержать рубеж 1,46-1,47, а S&P не пойдет ниже 1030, то отечественный рынок, в ближайшее время ждет боковое движение в рамках широкого коридора в 540-600 пунктов по индексу ПФТС, и 1400-1550 по UX.

Риски информационного характера

В контексте рисков информационного характера необходимо отметить активизацию российского фактора, который в ближайшие недели получит широкое освещение в информационном пространстве Украины. При этом российский фактор будет использоваться в контексте двух составляющих:

1. Эпидемии гриппа в Украине (в частности, актуализация в СМИ масштабов эпидемии, неспособности украинской власти противостоять ей, а также угроз распространения инфекции на территорию Российской Федерации). В связи с этим целесообразно обратить внимание на увеличение представителей российских специальных служб в ряде регионов Украины, которые заняты анализом сложившейся ситуации, а также ее влиянием на развитие президентской кампании.

2. Проблемы транзита российского газа в Европу через Украину. Показательно, что российская информационная активность в европейских СМИ фактически совпала с заявлением Президента Украины В.Ющенко о необходимости немедленного пересмотра газовых контрактов с Россией (в частности, определить оптимальные объемы закупки российского газа на 2010 год с учетом реального состояния экономики, установить взаимоприемлемые формулы расчетов цены на газ для Украины и транзитной ставки с учетом договоренностей, достигнутых на уровне президентов обеих государств от 12 февраля 2008 года и так далее). В связи с этим в ближайшее время следует ожидать на активизацию деятельности Премьер-министра Украины Ю.Тимошенко в газовой сфере, что позволит ей перехватить, во-первых, информационную инициативу, а, во-вторых, выступить главным переговорщиком с Российской Федерацией в вопросах изменения условий контрактов. Позитивное для Украины решение вышеуказанных проблем (даже в случаи минимальной коррекции), позволит действующему главе правительства в определенной мере нарастить электоральный потенциал (в первую очередь за счет западного региона).